Japan Real Estate Report Q3 2009

Table of Contents

Executive Summary — 5
Key Features Of This Report — 6
SWOT Analysis — 7
Japan Real Estate/Construction SWOT — 7
Japan Economic SWOT — 7
Real Estate Market Overview — 8
Key Projects — 10
Construction Overview — 10
New And Ongoing Projects — 10
Commercial Construction — 10
Major Projects — 11
Table: Japan – Major Infrastructure Projects — 11
Real Estate Investment Trusts In Q309 — 13
Introduction — 13
Table: FTSE EPRA/NREIT Global Real Estate Index, Total Returns (US dollar terms) — 14
Table: US REITs, Total Returns (US dollar terms) — 15
Pointers — 19
Industry Finance Outlook — 20
International Financing — 20
Table: Client Loans, 2007-2013 (% change y-o-y) — 21
Table: Loan-Deposit Ratio, 2007-2013 — 22
Domestic Financing — 23
Monetary Policy — 24
Table: Japan – Macroeconomic Forecasts — 25
Industry Forecast Scenario — 26
Table: Housing Prices At A Glance – Asia Pacific — 26
Office Rents – Asia Pacific – CBRE — 29
Construction — 30
Table: Japan Infrastructure Forecast — 30
Macroeconomic Outlook — 32
Table: Japan – Economic Activity — 34
Real Estate/Construction Business Environment Rating — 35
Table: Asia Real Estate/Construction Business Environment Ratings — 35
Real Estate/Construction Business Environment Ratings — 36
Japan’s RECBER — 36
Project Finance Ratings: Outlook For Asia Pacific — 38
Table: Design And Construction Rating — 41
Table: Commissioning And Operating Rating — 42
Table: Overall Project Finance Rating — 44
Japan’s Business Environment — 44
Company Monitor — 46
Kajima Corporation — 46
J-POWER — 48
Obayashi Corporation — 50
Sanyu Construction — 51
Shimizu Corporation — 52
Sumitomo Real Estate Sales — 53
Sekisui House — 54
Kumagai Gumi — 55
BMI Forecast Modelling — 56
How We Generate Our Industry Forecasts — 56
Construction Industry — 57
Bank Lending — 57
Real Estate/Construction Business Environment Rating — 58
Table: Weighting Of Indicators — 59
Project Finance Ratings Indicators — 61
Table: Design And Construction Phase — 61
Table: Commissioning And Operating Phase – Commercial Construction — 62
Table: Commissioning And Operating Phase – Energy And Utilities — 63
Table: Commissioning And Operating Phase – Transport — 65
Sources — 66